近日，四川水井坊股份有限公司（以下简称“水井坊”）发布了2023年半年度报告，这是A股白酒上市公司首份出炉的2023年半年报，也是艾恩华上任水井坊代理总经理后的第一份半年报。

(资料图片仅供参考)

报告显示，水井坊2023年上半年实现营业收入15.27亿元，归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元，经营活动产生的现金流量净额约1324万元，同比增长815.14%。其中，水井坊在第二季度的表现值得注意：在行业调整背景下实现营业收入6.73亿元，同比增长2%；实现净利润0.43亿元，同比增长509%，如预期重回增长。

动销增长高于出货增长

水井坊整体库存水平已低于去年同期

2022年，由于消费场景和宴席市场受到冲击，白酒行业进入调整期。2023年，白酒消费场景恢复，但复苏不及预期，行业很大程度呈现出一种“内卷化”的存量竞争，过量供应叠加需求不振的困境亟待解决。近期，大型白酒企业纷纷“提价”、“控货”。行业逐步达成一定共识，即行业重点任务之一就是“去库存”，哪家企业能保质保量完成去库存的任务，就能提高渠道信心，在未来的竞争中积累优势。

2022年，面对行业调整，水井坊积极把握趋势，从第四季度便开始主动控制出货量，维持健康的渠道库存，是较早主动控制出货量的酒企之一。今年上半年，面对行业挑战，水井坊与渠道紧密团结，共担压力，继续优化价值，持续降低渠道库存压力。

2023年二季度，水井坊优化价值链效果显著。截至6月底，水井坊整体库存水平已低于2022年同期，重回较健康水平。这样也表明，二季度水井坊在市场上的动销增长速度远高于公司出货增长速度。

同期，在渠道和门店库存不断减少的背景下，水井坊实现二季度收入和净利润双增，如预期重回增长。这表明水井坊主动控量、降低渠道库存的策略取得了阶段性成功，企业正在按照规划健康、稳健发展。

系列举措促进终端动销

增强经销商信心

从半年报中可以看出，除了渠道和门店库存不断降低的因素外，水井坊第二季度的营收增长与其积极的促销举措也息息相关。

二季度水井坊继续围绕体育和文化IP强化圈层营销，同时将市场资源更多地向消费者倾斜，系统性的举措促进终端动销，如成功举办2022-2023城市杯网球赛，并作为WTT世界乒联全球顶级合作伙伴持续与乒乓球这一“国民运动”进行深度绑定；此外，水井坊还推出“扫码赢金币”等终端动销支持活动，显著拉动销售，有效降低渠道库存。

加强消费者培育可有效助力动销。水井坊在业内首发创新性体验营销白酒学坊，让白酒真正走向大众；水井坊还打造了一系列走进酒中美学培育活动，在全国30余个城市落地40多座水井坊文化美学馆和体验馆，且逐步打造其成为“水井坊传承与创新体验中心”。

水井坊还聚焦核心市场和关键客户，持续聚焦发展中市场的门店拓展，通过增加门店数提高铺市率，扩大市场影响力；更加精准高效地聚焦宴席细分市场，创新场景，逐步提升产品销量；加强企业拜访，持续强化团购客户的开发并进行精细化管理。

上述举措有效促进了动销，增强了经销商信心。二季度水井坊经销商数量保持稳定，核心品团购、体验店经销商数量持续增长；同时，水井坊高端品合作企业数持续增长，企业高端团购业务持续发展。

艾恩华表示坚守品牌使命

水井坊长期成长性可期

毋庸置疑，每年的下半年都会迎来白酒行业的旺季，虽然今年下半年仍可能延续上半年驱动弱、欲望低、消费缓、宴席平等因素，但是人们对美好生活的追求不会改变，消费者对高品质白酒的需求不会改变。面对行业激烈的竞争形势，水井坊表现出清晰的目标和坚定的信心。在半年报中，水井坊预期下半年从第三季度开始营业收入恢复双位数增长，2023年全年预期净利润与营业收入同比2022年保持增长。

水井坊表示下半年将继续保持战略定力，追求长期可持续发展，但在战术上水井坊将进一步强化执行，以优化业绩表现，力争完成今年年初既定的全年经营目标。

下半年，水井坊有着明确的工作重点。具体来看，在提升品牌力及高端化方面，下半年水井坊将聚焦于水井坊独特品质的认证和产品体验；推进产品传播等品牌建设投入，加强品牌特性曝光，从马太效应中受益；加速拓宽圈层，持续与体育、艺术圈层的合作；加强新一代井台的产品推广。

渠道是动销的基础，下半年，水井坊将多方强化渠道通路。水井坊将在重点市场拓展高质量的经销商，提高门店铺市；推进有竞争力的B端和C端方案，赢得市场份额；加速团购、宴席和电商的业务发展；通过丰富产品线及客户合作，提高200元价位产品份额。

水井坊还将优化组织结构、提升企业声誉方面，以提升竞争力、助力动销。具体来说，水井坊下半年将增加销售人员和扩大消费者培育团队；推进并加强商务能力培训和发展计划；进一步加强与行业和政府的合作；在ESG方面取得有意义和可衡量的进展，进一步提升企业中长期核心竞争力。

水井坊代理总经理艾恩华表示：“虽然行业竞争更加激烈，但名优酒企有着更深厚的积累，拥有品牌优势，拥有渗透到各个目标圈层的丰富资源。水井坊将继续秉持品牌使命，在600年生生不息的‘双国保’品质核心资产的赋能下，开展更有成效的品质创新，拓展有效渠道和伙伴，力争企业长期可持续的健康成长。”值得一提的是，这是艾恩华上任代理总经理后，水井坊再次以财报的形式就业绩表态。这一表态预示着水井坊持续优化价值链，脚踏实地以长期主义赢得市场的信心和决心从未改变，水井坊长期成长性可期。

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